现金流量折现模型

一、现金流量折现模型的参数和种类

现金流量折现模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型。

1.现金流量模型的基本公式

价值=

2.现金流量折现模型的参数

三个：现金流量、资本成本和时间序列(n)

【提示】企业价值评估与项目价值评估的比较

3.现金流量折现模型的种类

二、企业实体现金流量

方法1：剩余现金流量法(从实体现金流量来源来确定)

方法2：融资流量法

方法3：简便算法

总结：现金流量

融资政策总结

(1)目标资本结构不变

净负债=净经营资产×目标负债比重

所有者权益=净经营资产×目标权益比重

(2)固定股利支付率政策

股利=净利润×股利支付率

股权现金流量=股利-股权资本净增加

(3)目前负债比重过高，多余现金归还借款，逐步降到目标资本结构。