多选题

　　关于认股权证与看涨期权的区别，下列说法正确的有（　）。

　　A、认股权证的执行会稀释每股收益和股价，看涨期权不存在稀释问题

　　B、看涨期权时间短，通常只有几个月，认股权证期限长，可以长达10年，甚至更长

　　C、看涨期权可以使用布莱克－斯科尔斯模型估价，认股权证不能用布莱克－斯科尔斯模型估价

　　D、看涨期权的价值随股票价格变动，认股权证的价值与股票价格变动没有多大关系

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】本题考核认股权证。认股权证与看涨期权的区别：（1）看涨期权执行时，其股票来自二级市场；而当认股权证执行时，其股票是新发股票。认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价。看涨期权不存在稀释问题。标准化的期权合约，在行权时只是与发行方结清价差，根本不涉及股票交易。（2）看涨期权时间短，通常只有几个月，认股权证期限长，可以长达10年，甚至更长。（3）布莱克－斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权可以适用；认股权证不能假设有效期限内不分红，5-10年不分红很不现实，不能用布莱克－斯科尔斯模型估价。认股权证与看涨期权均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动。