国务院办公厅日前发布了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（以下简称《指导意见》），被业内称为“金十条”。

　　“纵观全文，整部《指导意见》共十个方面内容，篇幅不长，但内容十分丰富，其主题就一个，即统筹金融资源，支持经济结构调整和转型升级。它的核心是，在继续执行稳健货币政策的前提下，盘活存量、用好增量。目标是促进经济稳中求进、稳中有为、稳中提质，切实解决经济运行中的结构性矛盾和资金分布不合理的问题，同时要守住不发生区域性、系统性金融风险。”在7月5日国新办举行的媒体吹风会上，中国银行业监督管理委员会主席助理、新闻发言人杨家才这样总结。

　　“‘金十条’的发布，凸显了新一届政府致力于结构调整、深化改革、打造中国经济升级版的决心。当然，实现这一目标离不开金融业的支持，而且需要更加灵活、高效、稳健的金融组织体系和运行机制，‘金十条’对此提出了具体的、可操作性的要求，因此亦成为未来金融业改革发展的指导性文件。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇（微博）表示。

　　“我们注意到，《指导意见》的第一条，也是十分重要的一条，就是基于对当前经济形势进行分析和判断后，提出要继续‘执行稳健的货币政策’，明确要求‘合理保持货币信贷总量’，这是很有深意的。”来自农行的宏观分析师表示，良好而健康的货币环境将为经济平稳健康发展提供基础性条件。

　　当前，继续保持货币政策稳定性，认真实施稳健的货币政策，不断提高调控的前瞻性、针对性和灵活性，一方面有助于保持货币信贷总量和社会融资规模的平稳适度增长，另一方面也将为实体经济转型升级提供良好的货币环境。“《指导意见》再次定调‘稳健’货币政策意义深远。”这位分析师表示。

　　如何按照《指导意见》的原则和要求，切实贯彻落实好稳健的货币政策？

　　首先，要在兼顾稳增长、调结构、控通胀、防风险的情况下，合理运用好多种货币政策工具和信贷杠杆，更大程度地发挥市场在金融资源配置中的基础性作用。要充分发挥货币政策工具的引导作用，主要是要通过再贴现、再贷款和差额存款准备金率的动态调整机制进行引导。

　　近日，央行安排增加了120亿元的再贴现额度，专门用于支持金融机构扩大对“三农”和小微企业的信贷投放，明确要求各分支行对涉农票据、小微企业票据优先办理再贴现，办理再贴现票据的票面金额原则上在500万元以下，确保再贴现用于支农支小。同时，数据还显示，今年以来，人民银行已累计安排增加再贴现额度165亿元。

　　与此同时，央行在近日发布的《合理调节流动性维护货币市场稳定》公告中很明确地表示，将“积极运用公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具（SLO）、常备借贷便利（SLF）等创新工具组合，适时调节银行体系流动性，平抑短期异常波动，稳定市场预期，保持货币市场稳定，为金融市场平稳运行和经济结构调整、转型升级创造良好货币条件。”有市场人士预计，未来市场将看到央行更好地发挥政策主动性，灵活用好各项工具和工具组合。

　　其次，要进一步落实好有扶有控的信贷政策，注意“盘活存量，用好增量”，将好钢用在刀刃上。记者注意到，《指导意见》还将“盘活存量”的思路细化到了一些具体任务中。《指导意见》提出，将逐步推进信贷资产证券化常规化发展，盘活资金支持小微企业发展和经济结构转型。央行金融市场司司长谢多就此表示，在当前经济转型和升级非常重要的时候，将信贷资产证券化工作从试点阶段逐步转回常态化，可以为商业银行盘活存量提供一个出口。同时，《指导意见》还表示，将创新外汇储备运用，拓展外汇储备委托贷款平台和商业银行转贷款渠道，综合运用多种方式为用汇主体提供融资支持。

　　而“用好增量”，则需进一步促进信贷资金流向支柱产业、战略性新兴产业、信息技术、传统产业的升级改造、绿色生态等领域，流向“三农”和小微企业，用于居民消费等。通过这两个方面，一个是明确增量的投向，另一个是盘活现有的存量，使存量通过调整变成需要的增量，实现产业结构调整和转型升级。

　　再次，坚持稳健的货币政策，还应稳步推进金融改革，更大程度发挥市场在资金配置中的基础性作用。有分析认为，我国经济当前主要问题是结构性失衡，要走出经济发展的矛盾和怪圈，化解结构性矛盾，就必须深化金融改革与创新，进一步发挥市场机制在资源配置中的基础性作用。

　　《指导意见》中要求推进利率市场化改革、完善汇率形成机制、实行资产证券化、放开民间资本进入金融业、扩大人民币跨境使用等，其所指向的，均是要通过改革创新，让市场机制在金融资源配置过程中发挥基础性作用，扭转金融资源供给与需求的错配矛盾。

　　第四，坚持稳健的货币政策，还需坚持宏观审慎原则，切实防范金融风险。《指导意见》中还就“严密防范金融风险”这一点予以明确。

　　有专家就此表示，面对我国金融业的战略发展机遇期，要坚持金融创新和金融监管相协调，进一步建立健全宏观审慎金融管理制度框架，其内容包括：完善系统性风险预警、防范和应对机制；采取有效举措降低金融体系顺周期效应；加强对系统重要性金融机构及其金融业务、影子银行的重点监管；加强区域和全球的金融合作，防范金融风险的跨境传播；完善金融风险和金融危机的预警、应对和处置机制等。