会计职称考试《中级财务管理》 第五章 营运资金管理

　　知识点预习十一：计算改变信用期增加的税前损益

　　税前损益增加＝收益增加－成本费用增加

　　【决策原则】如果改变信用期的增加税前损益大于0，则可以改变。

　　【提示】信用政策决策中，依据的是税前损益增加，因此，这种方法不考虑所得税。

　　【例】某公司现在采用30天按发票金额（即无现金折扣）付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款。假设等风险投资的最低报酬率为15%，其他有关数据如下表。

　　要求：分析该公司应否将信用期改为60天。

　　『正确答案』

　　1.计算收益的增加

　　收益的增加＝销售量的增加×单位边际贡献＝（120000－100000）×（5－4）＝20000（元）

　　2.计算应收账款占用资金应计利息的增加

　　30天信用期应计利息＝（500000÷360）×30×（400000÷500000）×15%＝5000（元）

　　60天信用期应计利息＝（600000÷360）×60×（480000÷600000）×15%＝12000（元）

　　应计利息增加＝12000－5000＝7000（元）

　　3.收账费用和坏账损失增加

　　收账费用增加＝4000－3000＝1000（元）

　　坏账损失增加＝9000－5000＝4000（元）

　　4.改变信用期的税前损益

　　改变信用期间的税前损益＝收益增加－成本费用增加＝20000－（7000＋1000＋4000）＝8000（元）

　　由于收益的增加大于成本增加，故应采用60天的信用期。

　　【例】沿用上例，现假定信用期由30天改为60天，由于销售量的增加，平均存货水平将从9000件上升到20000件，每件存货成本按变动成本4元计算，其他情况依旧。

　　由于增添了新的存货增加因素，需在原来分析的基础上，再考虑存货增加而多占资金所带来的影响，重新计算放宽信用期的损益。

　　存货增加而多占用资金的利息＝（20000－9000）×4×15%＝6600（元）

　　改变信用期的税前收益＝8000－6600＝1400（元）

　　因为仍然可以获得税前收益，所以尽管会增加平均存货，还是应该采用60天的信用期。

　　【例】沿用上述信用期间决策的数据，假定该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8/30，N/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现的销售量计算）将享受现金折扣优惠。

　　1.收益的增加

　　收益的增加＝销售量的增加×单位边际贡献＝（120000－100000）×（5－4）＝20000（元）

　　2.应收账款占用资金的应计利息增加

　　30天信用期应计利息＝500000/360×30×400000/500000×15%＝5000（元）

　　提供现金折扣的应计利息＝

　　＝6000＋3000＝9000（元）

　　应计利息增加＝9000－5000＝4000（元）

　　【提示】关于信用政策改变后应计利息的增加，其计算可以先计算平均收现期，然后根据平均收现期计算应计利息的增加。

　　应收账款平均收账期＝30×50%＋60×50%＝45（天）

　　提供现金折扣的应计利息＝600000/360×45×80%×15%＝9000（元）

　　3.收账费用和坏账损失增加

　　收账费用增加＝4000－3000＝1000（元）

　　坏账损失增加＝9000－5000＝4000（元）

　　4.估计现金折扣成本的变化

　　现金折扣成本增加＝新的销售水平×享受现金折扣的顾客比例×新的现金折扣率－旧的销售水平×享受现金折扣的顾客比例×旧的现金折扣率

　　＝600000×50%×0.8%－0＝2400（元）

　　5.提供现金折扣后的税前损益

　　提供现金折扣后的税前损益＝收益增加－成本费用增加

　　＝20000－（4000＋1000＋4000＋2400）＝8600（元）

　　由于可获得税前收益，故应当放宽信用期，提供现金折扣。

　　【例•多选题】制定企业的信用政策，需要考虑的因素包括（ ）。

　　A.等风险投资的最低报酬率

　　B.收账费用

　　C.存货数量

　　D.现金折扣

　　『正确答案』ABCD

　　【例•计算题】（2011年考题）B公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件，预计2011年赊销收入净额为1 000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。

　　为扩大产品的销售量，B公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的情况下，预计2011年赊销收入净额为1 100万元，坏账损失为25万元，收账费用为15万元。假定等风险投资最低报酬率为10%，一年按360天计算，所有客户均于信用期满付款。

　　要求：

　　（1）计算信用条件改变后B公司收益的增加额。

　　（2）计算信用条件改变后B公司应收账款成本增加额。

　　（3）为B公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。

　　『正确答案』

　　（1）收益增加＝（1100－1000）×（1－60%）＝40（万元）

　　（2）应收账款成本增加额＝（1100/360×90－1000/360×60）×60%×10%＝6.5（万元）

　　（3）税前损益增加额＝40－6.5－（25－20）－（15－12）＝25.5（万元）

　　结论：由于税前损益增加额大于0，所以，应该改变信用条件。