从成长到成熟,从不被看好的“新秀”到领军人物,资本始终贯穿电子商务的发展。之前,国内最早的B2C网站8848就受到了IDG的巨额投资,像阿里巴巴、此前的易趣都早已与风投结缘。中国电子商务研究中心通过对10大投融资与并购事件的盘点,见证了电子商务从青涩走向成熟的过程。

　　“近年来电子商务交易额年均增长40%,已经成为广大网民日常生活中不可或缺的部分。数据显示,今年9月,每天约有1.2亿位用户访问电子商务相关类型的站点,这一数字约占目前中国网民总数的三分之一。所有这些都成为风投越来越倾向电子商务的原因。”张周平分析。

　　从时间上不难看出,2005年是中国电子商务资本方面发展的一个“分水岭”。据电子商务研究中心研究,在此之前,无论是企业的商业模式创新,还是创始人的发展理念均较为苍白,发生的融资或并购事件也多以创业团队话语权缺失,而导致被吸纳投资的外资方控股;甚至导致创始人的出走而告终。这其中,尤以8848最为令人扼腕,创始团队为200万美元而失去控股权,加上之后一轮的更大规模融资,和为谋求上市急功近利剥离B2C资产,导致难以善终。

　　2005年后的一系列资本事件,体现了电子商务人士对商业模式的思考和创新,为寻求外界对商业模式瓶颈认知的突破,2006-2007不到一年间,网盛科技(002095),阿里巴巴(01688)先后成功登陆A股和H股,其后引发投资者追捧现象。

　　各路VC为何看好电子商务领域?哪种模式最赚钱?

　　刚投资金银岛不久的达晨创投投资经理付哲宽对本刊记者表示:“我们一直关注两个最赚钱的领域,电子商务和游戏。金银岛是做大宗商品在线交易的B2B平台,其盈利模式相当不错,我们刚投过第一期,看情况会投第二期,计划上市退出。大宗商品相对来说竞争不激烈,进入门槛比零售业要高一些,像石化产品、钢材等。我们现在也在看一些B2B、C2C模式,但一直没找到合适的投资对象,总体来说,电子商务未来的投资机会比较大。”

　　“电子商务正处于起飞阶段,其竞争优势比线下交易明显,比如节省租金、节省库存费用、节省人员费用等。而我们目前只关注B2C模式,关注消费者,但C2C在某些方面又不太正规,不像B2C可以准备上市。我们投的企业一般离上市还有3-5年的时间,自己预计持股8年,如果企业经营好的话,希望能通过上市的途径退出。”已投过两期京东商城和钻石小鸟的今日资本内部负责人对本刊记者说。

　　而同时,还有一些徘徊在投资边缘的VC,“我们一般投传统行业,但也会考虑电子商务领域,只是现在还没有好的项目。”(《融资中国》李盈)