注册税务师考试《财务与会计》精讲第一章2

1.2　财务管理的环境

企业的财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。

一、法律环境

法律环境是指对企业财务管理活动产生影响的各种法律因素。在我国主要是《公司法》、《税法》，此外还有《证券法》、《票据法》、《破产法》、《合同法》等。

二、经济环境

经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素的总和，包括国民经济发展总体形势；经济政策、经济管理体制；社会总供求情况以及由此决定的通货膨胀水平等。

三、金融市场环境

金融市场是企业投资和筹资的场所，其环境如何对企业财务活动影响极大。

（一）金融市场的分类

（1）按交易的期限，分为资金市场（也称为货币市场）和资本市场（也称为长期资金市场）。

（2）按交割的时间，分为现货市场（近期交割）和期货市场（远期交割）。

（3）按交易的性质，分为发行市场（初次买卖的市场）和流通市场（转让市场）。

（4）按交易的直接对象，分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。

（二）金融市场的组成

金融市场由主体、客体和市场参与人组成。

主体是指银行和非银行金融机构，是连接筹资者和投资者的纽带。

（三）利率

K＝K 0＋IP＋DP＋LP＋MP

式中：K－名义利率；

K0－纯利率；

IP－通货膨胀预期补偿率；

DP－违约风险补偿率；

LP－流动性风险补偿率；

MP－期限风险补偿率。

纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的利率,它只是受货币供求关系的影响。

经典例题-影响上市公司发行的可上市流通的公司债券票面利率水平的因素有（　）。

A.基本获利率

B.流动性风险补偿率

C.通货膨胀预期补偿率

D.违约风险补偿率

E.期限风险补偿率

『正确答案』BCDE

『答案解析』该票面利率是与市场经济条件下的名义利率有关的，名义利率＝纯利率＋通货膨胀预期补偿率＋违约风险补偿率＋流动性风险补偿率＋期限风险补偿率。选项A，基本获利率＝息税前利润/总资产平均余额，与票面利率的确定无关。