国际信用评级机构标准普尔将美国债务前景从“稳定”降为“负面”,市场对美国债务的担忧逐日加剧
■本报记者 赵海娟
“美国会像欧洲一样爆发债务危机吗?”自从4月18日,国际信用评级机构标准普尔将美国债务前景从“稳定”降为“负面”,市场对美国债务的担忧逐日加剧。但鉴于美元在国际货币体系中的主导地位在短时间内尚难动摇,美国近期爆发债务危机的可能性很低。
信用评级机构一开口,投资市场齐颤抖,更何况这是标准普尔60年来首次将全球第一大经济体美国的债务前景定为“负面”。消息一出,立即引发了国际投资市场的剧烈波动。
当天,纽约股市三大股指跌幅也一度接近2%,创1个月以来单日最大跌幅。此外,市场受避险情绪推动,贵金属价格出现上涨。黄金价格创每盎司1492.9美元历史新高;白银价格收于每盎司42.96美元,为31年来最高点。
但相比股市、金市,美国债市以及美元指数受到的影响却不太显著。在4月18日的交易中,十年期美国国债收益率虽在评级前景调降消息传出后由3.37%一度跳升至3.45%,但最终重返3.37%。而美元指数在下探75.34的当日低点后,甚至在尾盘攀升至75.81的近期高点。
从美债市场的反应中可以看出,标普的做法并未给美债带来实质性的打击。相反,据《华尔街日报》分析,标普下调美国评级或利好美国国债长期走势。因为对很多投资者来说,由于标普下调评级前景可能会促使决策者打破分歧,拿出令人信服的赤字削减方案,因此评级前景下调或许是个好兆头。
标普在下调美债评级前景时曾表示,这一调整反映出美国“庞大的预算赤字以及上升的政府负债风险”以及美国政府没有给出解决这些问题的“明确措施”。
自两党分治以来,民主党和共和党在政府财政预算案上,僵持不下,一直不能拿出一个可实施的、能有效整顿国家债务的方案,这加剧了美国债务的风险。标普的警告,或许有助于破解美国两党的预算僵局,促使双方就削减开支和增税达成妥协。
此外,分析人士认为,标普下调美国主权信用评级的可能性微不足道,标普的举动只是一种“姿态”。标普在下调美债评级前景后就表示,历史上一贯采取的审慎可信的货币政策,以及高度多元化和灵活的经济,均对美国的三A评级构成支撑。
而美元凭借其在国际货币体系中的主导地位,也将保住其三A评级,极大地降低债务危机爆发的风险。中国社科院名誉学部委员谷源洋在接受中国经济时报记者采访时说,不管怎样,现在美元还是世界贸易结算、贸易交往的主导货币,美国有能力到一定时候转嫁其财政负担,从这个角度看,美国在近期之内爆发债务危机的可能性不大。
只要美元的国际地位不动摇,美国是永远不会还不起债的,因为美国拥有印钞机,可以随时印出能在世界各国通用的美元来偿还债权人。而随着货币超发,美元必然贬值,美国就可借此稀释债务,转嫁借债成本。这也就是美国债务问题之严重并不亚于欧洲主权债务危机,但却不太可能爆发债务危机的最主要原因。数据显示,仅2002年到2006年间,美国利用货币贬值使其对外债务“蒸发”了3.58万亿美元。
虽然这种做法可以让美国“逃债”,但从长期来看,不论对美国还是世界经济的负面影响都很大。因为美元的大幅贬值,很可能造成流动性全球泛滥,引发美国乃至世界范围内的通胀,不利于经济稳定增长。而美国如果一味使用“印钞伎俩”来还债,即使评级机构不给美国国债降级,投资者也会吸取之前教训,三思而后行。同时,美元的频繁贬值,也将动摇其在国际货币体系中的主导地位。
综观当前国际政治经济形势,美元在国际货币体系中的主导地位短期内还不会被取代。欧债危机中的“欧元”、日本大地震后的“日元”以及其他国家货币目前都有自己的问题,尚不能与美元“分庭抗礼”。鉴于此,美国近期爆发债务危机的可能性很低,但投资者不得不警惕美国转嫁债务的风险。