报个喜

　　将成第二家互联网上市苏企

　　本地网友力挺：别对不起股民！

　　目前，遍数南京和省内其他城市，包括经济发达的苏锡常，真正的互联网上市公司还很少。以比较知名的、在香港创业板上市的南大苏富特为例，也只能算是软件公司。江苏第一家互联网上市企业要算是焦点科技，它运营了B2B电子商务平台中国制造网。因此，三六五上市后，将成为江苏第二家真正意义上的互联网上市企业,而其主要涉及的房产、家居，和普通消费者息息相关，所以不管是股民还是房产消费者,都相当关注。

　　记者昨天通过一位365网的内部工作人员了解到，由于此前听到风声，内部员工最近很激动，但内部还没就此有任何正式的通知。“大家最关心能否涨工资，其他也都不懂，”这位员工告诉记者，“我们公司还是很人性化的，一周还有两次下午茶，”会给员工发点心之类的。据其介绍，平时员工工作还是围绕房地产网络服务，包括新房、二手房、家居、生活等方面。

　　昨天在新浪微博上，南京网友对其过会纷纷叫好：“也算是给江苏的互联网公司争了点颜面。”网友“章鱼哥R”说：“切记上市只是开始，如果对不起股民，你们应该知道网友互动的力量。”

　　算个帐

　　业内预计发行价30-40元或将造就三位新亿万富翁

　　昨天，长城证券南京童卫路营业部副总经理、分析师常青认为，到今年8月1日，三六五在南京等三个城市覆盖率比较高，虽然城市站点还比较少，而如果把盈利模式复制到其他城市，成长空间比较大,这是其优点。缺点则是，若房产企业预算收缩，则会影响其业务。

　　常青分析，三六五本次根据募资项目金额约为2亿，拟发行1335万股，发行后总股本5335万股。按此计算，每股价格约18元，而据招股书，2011年1-6月份净利润3159.92万元，就算今年全年净利6200万元，除以发行后总股本，相当于每股净利约1.2元，这样，发行市盈率在15倍左右。不过，这仅是根据目前预案。他认为，在创业板上市，发行价格估计会达到30-40元，这样市盈率在30倍左右。具体发行价要根据其发行进程，以公告为准。“在美国上市的搜房网，可以作为三六五的一个参照”，常青认为，根据公开资料，搜房网覆盖314个城市，覆盖用户三千多万。记者了解到，2010年在纽交所上市的搜房网，其IPO市盈率为15倍左右。

　　记者通过招股说明书(申报稿)发现，三六五控股股东与实际控制人为胡光辉、邢炜、章海林、李智四人。分别直接持有公司24.67%、15.20%、9.23%、6.51%的股份，此外，胡光辉和邢炜通过网景投资合计间接持有公司3.42%的股份。四人合计直接或间接持有公司59.03%的股份。仅以直接持股为例，现任董事长兼总经理胡光辉持股9869008股，如以30元发行，则其身家将近3亿元，邢炜、章海林分别直接持股6080111股和3693494股，也将分别相当于1.8亿和1.1亿元。

　　根据股东持股数，还将造就五六位千万富翁。不过，即使上市，这些还仅是纸上财富，根据四人承诺，上市起三年内将不会转让股份。

　　提个醒

　　注意扩张受阻、地产调控风险

　　根据资料，目前三六五以经营网络营销业务即线上业务为主，今年上半年，线上业务占总收入比重的96.96%。其中南京又是主要阵地，2011年上半年，南京地区线上业务收入占其线上业务总收入比重为51.54%，如果未来三六五在南京地区以外线上业务拓展受阻，而南京地区市场增长空间有限，这将对未来业绩成长性带来不利影响。

　　招股书也同时显示，在经营规模及市场占有率上与搜房网等房产网站相比仍有一定差距。2010年1月-2010年12月期间的日均用户覆盖数在全国房地产类专业网站中排名第五。

　　而时下房地产调控对三六五业绩会不会有影响？这是股民最关心的。记者注意到，招股书上表示，截至目前已经退出了新房代理业务和二手房代理业务，专注服务于下游房地产和家居行业，提供行业资讯、产品信息搜索和查询等免费服务等。

　　对于下游房地产行业宏观调控带来经营风险，资料上解释：我国房地产市场2004年、2006年、2008、2010年和2011年上半年受到国家宏观经济调控的影响，房产网络广告费用却仍然保持高速增长，但是如果国家对下游房地产行业宏观调控出现以下两种极端结果，可能会对其经营业绩产生不利影响，一是国家宏观调控过松，房价上涨过快，投机投资行为过度，造成供不应求，开发企业此时在营销推广上不会太多投入。二是国家调控力度过大，使房地产行业过度低迷，大批企业出现倒闭，企业将缺乏资金进行营销推广，或使得发行人应收账款无法收回，形成坏账。